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周三(8月24日)，現(xiàn)貨黃金時隔一個交易日重新承壓，因?yàn)樵诿缆?lián)儲官員發(fā)表鷹派言論后美元重新走強(qiáng)。但在美聯(lián)儲主席鮑威爾即將發(fā)表講話之前，多空雙方都不敢輕舉妄動。投資者期待鮑威爾透露未來加息路徑的任何看法。
隔夜公布的7月份美國新屋銷售量跌至6年半低點(diǎn)，而衡量私營部門商業(yè)活動的美國7月Markit綜合PMI指數(shù)降至27個月低點(diǎn)，表明美聯(lián)儲通脹控制努力正在收效，阻擊了美元多頭，也緩解了金價跌勢。
但多數(shù)人預(yù)計，美聯(lián)儲主席杰羅姆鮑威爾將在周五(8月26日)于杰克遜霍爾全球央行年會上繼續(xù)發(fā)表鷹派言論，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)抗通脹決心，美元有望開啟新的漲勢。
渣打銀行駐紐約的全球G10外匯研究和北美宏觀策略主管Steven Englander表示：“謹(jǐn)慎和恐懼是市場主題，在杰克遜霍爾會議前夕，鮮有市場參與者大膽布局。”
借助杰克遜霍爾全球央行年會，鮑威爾在2020年宣布推出新的政策框架，表示不會再因?yàn)閮H僅失業(yè)率下降或通脹預(yù)期升溫就決定加息。2021年，鮑威爾錯誤認(rèn)為通脹上升是暫時現(xiàn)象。
聯(lián)邦基金利率期貨預(yù)計，美聯(lián)儲9月第三次75個基點(diǎn)加息可能性超過50%，但遠(yuǎn)未板上釘釘。投資者期待鮑威爾今年能夠透露未來加息路徑的任何看法，或者某種新的政策指導(dǎo)或框架，但宏觀環(huán)境預(yù)計不會有實(shí)質(zhì)性變化，黃金前景仍然相當(dāng)看跌。
卡什卡里：美聯(lián)儲沒有松懈理由
隔夜，美聯(lián)儲決策層最鷹派的成員之一、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里重申，美聯(lián)儲目前的貨幣政策從緊需求“非常清楚”，需要更積極地加息以控制通脹。他預(yù)計美聯(lián)儲需要在明年年底前持續(xù)加息——從目前的2.25%-2.5%區(qū)間再抬升200個基點(diǎn)。
卡什卡里說，如果通脹率為4%，美聯(lián)儲有能力放慢加息步伐，以確保不會因過度加息而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入低迷。但在通脹如此之高(目前超過8%)的情況下，除非看到令人信服的證據(jù)，表明通脹正重回2%目標(biāo)，美聯(lián)儲沒有松懈理由。
卡什卡里指出，“我心中最大的恐懼是，如果我們錯了，市場也錯了，而且基準(zhǔn)利率或市場利率上升速度遠(yuǎn)不及通脹，那么為了壓低通脹，我們將不得不比我預(yù)期的更積極且更持久地加息。”
卡什卡里表示，他最大的擔(dān)憂是美聯(lián)儲誤讀價格上升壓力程度或持續(xù)性，“如果美聯(lián)儲誤讀了潛在通脹動態(tài)，那么我們可能需要一段時間才能弄清楚這一點(diǎn)，然后我們將不得不比我現(xiàn)在想象的更加鷹派�！�
倫敦Caxton市場情報主管Michael Brown表示：“美聯(lián)儲主席鮑威爾可能在周五表現(xiàn)鷹派，”他并稱他，美元指數(shù)有望突破7月創(chuàng)下的近20年高點(diǎn)109.30。
是否繼續(xù)超預(yù)期加息？
美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要顯示，“幾乎沒有證據(jù)”表明通脹壓力已經(jīng)緩解，但認(rèn)識到存在風(fēng)險——可能過度加息并抑制經(jīng)濟(jì)活動。而能源價格大跌幫助美國7月CPI顯著回落，似乎支持通脹緩和前景。
渣打銀行的Englander認(rèn)為，美聯(lián)儲將不惜一切代價將通脹率拉低至2%目標(biāo)，但不會在接下來的幾次會議上持續(xù)激進(jìn)加息�！八麄兛赡軙f，盡可能增加次數(shù)，只要加息還有必要，但我們不必在接下來的兩到三場會議上用完所有彈藥。”
北卡羅來納州夏洛特LPL Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach引用1990年代中期的緊縮周期，當(dāng)時美國勞動力市場疲軟，美聯(lián)儲的回應(yīng)是維持利率不變，同時監(jiān)控經(jīng)濟(jì)，“美聯(lián)儲仍有機(jī)會實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸�！�
但加州Simplify Asset Management管理合伙人Harley Bassman認(rèn)為衰退肯定即將來臨，“我認(rèn)為美聯(lián)儲未來繼續(xù)超預(yù)期加息已成定局，明年通脹率不會回落到2%-3%�；旧衔覀円呀�(jīng)看到房價上漲了10-20%，大家會見證OER(業(yè)主等效租金)在接下來的6到9個月內(nèi)繼續(xù)上漲。因此，在未來12個月內(nèi)，實(shí)際CPI將繼續(xù)上漲�！�
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