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本周現(xiàn)貨黃金跌幅約2.14%，相比上周3.63%的跌幅跌勢放緩，但這是金價連續(xù)第五周下跌，盤中刷新2021年8月13日當周以來低點至1697.53美元。美國通脹同比增幅創(chuàng)逾40年新高至9.1%，對美聯(lián)儲加息提速的預(yù)期大幅提振了美元，打壓了本周金價的整體走勢。相應(yīng)地，本周美元指數(shù)漲幅約1.42%，刷新了自2002年第3季度以來近20年的高點至109.3032，連續(xù)第三周上漲。
美國6月通脹數(shù)據(jù)強化加息提速預(yù)期，美元指數(shù)刷新近20年高點，黃金承壓
本周美國勞工統(tǒng)計局公布的美國6月份CPI報告顯示，總體通脹率繼續(xù)居高不下，達到了自1981年11月以來從未見過的9.1%，高于5月份的8.6%，亦高于預(yù)期中的8.8%。
汽油、住房和食品指數(shù)是最大的貢獻者，能源仍然是最受關(guān)注的頭號商品。能源指數(shù)當月環(huán)比增長7.5%，同比增長41.6%，是自1980年4月結(jié)束的這一時期以來的最大的12個月增幅。能源成本上升幾乎達到所有項目增長的一半。
剔除食品和能源成本的核心CPI報告出現(xiàn)了小幅下降。6月份，除食品和能源外的所有項目的指數(shù)上漲了0.7%，使得核心CPI從5月份的6%下降到6月份的5.9%，但還是高于預(yù)期中的5.7%。核心通脹令市場稍顯安慰。
加拿大央行在美國CPI數(shù)據(jù)公布當天就出乎市場意料地加息100個基點，承認自去年春季以來低估了通脹。并警告稱，未來三個月通脹率仍將居高不下。加拿大央行搶先大幅加息，讓美聯(lián)儲倍感壓力。
隨后一天，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布了6月份的PPI報告。報告顯示，總體PPI較5月份的10.8%，上漲1.1%，同比上漲11.3%，這是自2022年3月PPI同比增長11.6%以來的最大增幅，高于預(yù)期中的10.7%。核心PPI為8.2%，低于5月份的8.3%，高于預(yù)期中的8.1%。
6月CPI報告與PPI報告毫無疑問相互呼應(yīng)，清楚地表明，高通脹居高不下。如果6月份還不是通脹峰值的話，那么7月份、8月份的情況可能會更糟糕，此前市場普遍認為5月份就是峰值。這種水平的高通脹肯定會迫使美聯(lián)儲急切采取行動，使其本已積極的降低通脹的立場變得更加激進。美聯(lián)儲早已將對通脹的關(guān)注置于對經(jīng)濟增長的關(guān)注之上，抑制通脹當前是美聯(lián)儲的首要任務(wù)，美聯(lián)儲為了壓降通脹不惜冒著將美國經(jīng)濟推入衰退的風(fēng)險。
通脹數(shù)據(jù)公布后，交易員暗示美聯(lián)儲有可能在7月份的FOMC會議上加息整整一個百分點。在那之后，美聯(lián)儲在9月份召開的下一次FOMC會議上還將加息75個基點。盡管美聯(lián)儲官員隨后對這樣的預(yù)期進行了降溫。
一般說來，美元價值和金價之間存在100%的負相關(guān)性。這是因為美元與黃金是成對的，因此美元的強勢與黃金的弱勢或美元的弱勢與黃金的強勢是直接關(guān)聯(lián)的。美元利率的大幅加速上升也將提高政府債務(wù)工具的實際收益率，較高的收益率降低了黃金的吸引力，因為它沒有任何利息收益，這種情況下人們轉(zhuǎn)向這種固定收益資產(chǎn)，暫離黃金。隨著美元指數(shù)持續(xù)攀升處于近20年來的高點、美債收益率上升和石油拋售（大宗商品價格下跌），金價下行壓力不斷加大。
機構(gòu)觀點
道明證券高級大宗商品策略師Daniel Ghali指出，如果金價跌破疫情前的水平，即每盎司1650 - 1700美元，可能會引發(fā)更大規(guī)模的拋售。他說：“如果金價低于疫情時期的入門水平，投降的壓力正在積聚。在平倉真空中，這些大規(guī)模頭寸最脆弱，這表明金價仍有進一步下行的傾向�！�
OANDA高級市場分析師Craig Erlam表示：“金價感受到了通脹數(shù)據(jù)的熱度和積極收緊政策的回應(yīng)壓力。一旦美國通脹數(shù)據(jù)見頂，我們可能會看到其受歡迎程度將有所改善，但其意外上升的趨勢將讓投資者謹慎。"
CPM Group的大宗商品分析師在給客戶的報告中表示：“雖然從理論上講，金價應(yīng)該受益于更高的通脹數(shù)據(jù)，但現(xiàn)實情況是，更高的通脹數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲可能會更加積極地加息，以抑制強勁的通脹。這將導(dǎo)致美元兌其他主要貨幣走強，并抑制未來的通脹預(yù)期。”
雖然黃金超賣，但SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，他不排除近期在每盎司1680美元的價格測試支撐位。不過，他補充稱，與其他資產(chǎn)相比，黃金繼續(xù)顯示出一些相對強勢，尤其是在美元大幅走強的情況下。他說：“總體而言，與其他貨幣相比，黃金表現(xiàn)良好�！�
富國銀行不動產(chǎn)策略主管John LaForge表示：“金價需要自己的上漲——現(xiàn)在大約17%——才能達到我們在2022年底每盎司2050美元的目標。目前，我們的2022年底目標保持不變，因為17%是可行的。隨著經(jīng)濟衰退的臨近，黃金相對于大多數(shù)其他大宗商品相當便宜，投資者可能會開始買入。也就是說，我們知道時間不多了，所以我們正在審查我們的目標�！�
CFTC 截止7月5日當周分項交易商報告顯示，基金經(jīng)理削減Comex黃金期貨投機總多頭倉位7378個，至103472個。與此同時，空頭倉位增加11690個，至86438個。黃金凈多頭目前為17034個，較前一周下降逾52%，黃金的凈多頭處于三年來的低點。隨著對沖基金加大對市場的看跌押注，使投機頭寸接近中性，黃金市場的情緒迅速惡化。不過，市場上不斷上升的看跌情緒可能是投降走勢的信號，金價可能接近底部。
金價走勢技術(shù)預(yù)測
迄今為止，金價一直難以在1700美元關(guān)口以下獲得接受。盡管如此，黃金無法獲得任何有意義的支撐，表明風(fēng)險仍偏向于下行。近期的拋售傾向可能還遠未結(jié)束。
任何試圖恢復(fù)的舉動都可能在1725美元至1726美元附近遭遇阻力，隨后是1734 - 1735美元水平關(guān)口，超過這一關(guān)口，一輪空頭回補可能會將金價推高至1749 - 1752美元供應(yīng)區(qū)間。
若跌破隔夜的低點，即在1698- 1697美元區(qū)域附近，將被視為利空交易商的新誘因，令金價易受沖擊。金價可能會加速下跌至2021年9月的低點，大約在1787 - 1786美元區(qū)間。下跌軌跡可能進一步延伸到2021年的最低點，接近1677-1676美元的區(qū)域。 |