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現(xiàn)貨黃金連續(xù)第二周走高，刷新一個月高位。盡管投資者準備迎接美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策，導致美元走強；歐洲央行出人意料地展現(xiàn)鴿派姿態(tài)，也利好美元；但美國通脹年率破八，創(chuàng)逾四十年新高；俄烏短期內(nèi)難以�；�，由此帶來的避險需求和進一步加劇的通脹上行壓力，使金價保持在上行通道內(nèi)。
歐銀幾乎全球最鴿
盡管世界各地的央行都在競相遏制飆升的通脹，例如新西蘭和加拿大兩國央行本周積極加息50個基點，但歐洲央行本周僅確認計劃在三季度結(jié)束刺激措施，成為全球最謹慎的主要央行之一。
一些政策制定者認為，目前的高通脹幾乎完全是外部供應沖擊的結(jié)果，隨著時間的推移，價格增長可能會自行下降。能源價格高位運行會削弱儲蓄，由此帶來的沖擊最終會拖累增長，從而將通脹拖回目標之下。
但行長拉加德還是對通脹發(fā)出了嚴厲警告，指出長期通脹預期高于歐洲央行設(shè)定的2%目標的早期跡象正在浮現(xiàn)，“我們最不希望看到通脹預期有脫離錨定的風險，需要密切監(jiān)測�！�
面對通脹飆升，歐洲央行本周的舉動被視為溫和，施壓歐元并間接利空金價。能源價格上漲和供應鏈中斷對消費者信心的打擊很可能使經(jīng)濟前景黯淡，從而限制了歐銀收緊貨幣政策的步伐。
美國通脹年率破八
美國通脹年率已經(jīng)高達8.5%，創(chuàng)逾四十年新高。而美國失業(yè)率在3月份降至3.6%的兩年新低。高通脹和低失業(yè)率將為美聯(lián)儲下個月大幅加息50個基點奠定基礎(chǔ)。
花旗集團駐紐約經(jīng)濟學家Veronica Clark表示：“……大宗商品價格上漲帶來的通脹進一步上行風險，可能在夏季出現(xiàn)供應中斷，導致市場強化對美聯(lián)儲更趨鷹派的預期�！�
RSM首席經(jīng)濟學家Joe Brusuelas表示：“我們正在經(jīng)歷一段可能持續(xù)很長時間的混亂階段，隨著人口老齡化、儲蓄減少和資產(chǎn)支出減少而導致結(jié)構(gòu)性通脹上升，而全球化受到包括貿(mào)易對峙、新冠大流行和烏克蘭戰(zhàn)爭等一系列因素的沖擊�！�
從歷史上看，通脹率上升利好硬通貨。但黃金是非孳息資產(chǎn)，全球普遍加息的環(huán)境下，相對于其他資產(chǎn)類別而言，黃金不太受歡迎。黃金中長期上漲空間不大。
美聯(lián)儲幾乎全面鷹派化
美聯(lián)儲3月份啟動新一輪加息周期，美聯(lián)儲3月加息態(tài)度偏保守，僅有25個基點。但現(xiàn)在看來，在經(jīng)濟持續(xù)強勁的情況下，美聯(lián)儲需要更緊迫地采取行動遏制通脹。
美聯(lián)儲理事布雷納德周二(4月12日)表示，美聯(lián)儲將進行一系列加息，并最早從6月開始減持債券，以幫助降低高企的通脹率。這進一步表明，美聯(lián)儲內(nèi)偏謹慎的決策者正在考慮加快升息進城。
里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，如果未來高通脹比新冠大流行前變得更加普遍，“我們穩(wěn)定通脹預期的努力可能需要一段時間，我們會比現(xiàn)在更大力度地收緊貨幣政策。”
美聯(lián)儲理事沃勒周三(4月13日)表示，美聯(lián)儲需要積極加息以對抗通脹。他支持美聯(lián)儲在5月份加息50個基點，并且如果“有可能”在6月和7月繼續(xù)這樣的步伐。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周四表示，美聯(lián)儲應考慮在5月份的下次會議上加息0.5個百分點。
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德在接受英國《金融時報》采訪時更是直言，為應對飆升的物價，美聯(lián)儲必須給經(jīng)濟活動踩剎車，美聯(lián)儲需要更加積極努力地根除40年來最嚴重的通脹。
多倫多CIBC Capital Markets的外匯策略主管Bipan Rai表示，美聯(lián)儲官員的評論突顯了美聯(lián)儲目前沒有轉(zhuǎn)向，這為美元在經(jīng)歷了震蕩后繼續(xù)走強提供了保證�！白枇ψ钚〉穆窂饺匀皇鞘站o政策，積極加息并縮減資產(chǎn)負債表。”
俄烏和談陷僵局
俄羅斯總統(tǒng)普京周二將斷斷續(xù)續(xù)的和平談判描述為“死胡同”。拜登在周三宣布，將向烏克蘭提供額外8億美元的軍事援助。
在遭受重大損失并且未能占領(lǐng)首都基輔后，俄羅斯軍隊已從烏克蘭北部的一些地區(qū)撤退。烏克蘭及其西方盟國表示，莫斯科正在重新部署東頓巴斯地區(qū)的新攻勢。
德國商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann在一份報告中表示：“俄羅斯似乎正準備在(烏克蘭)東部發(fā)動一場重大攻勢——這引發(fā)了對黃金作為避險資產(chǎn)的大量需求�！�
大宗商品價格飆升
俄烏戰(zhàn)爭還導致全球食品價格飆升，因為兩國都是小麥和葵花油等大宗商品的主要出口國。
烏克蘭戰(zhàn)爭支撐原材料價格飆升，正在擠壓企業(yè)和消費者。據(jù)美國汽車協(xié)會稱，3月份汽油價格平均飆升至每加侖4.33美元的歷史新高，成為通脹上行的主要推動力。
烏克蘭戰(zhàn)爭升級導致的政治風險溢價再次上升，并推高了大宗商品價格，營造了通脹加劇的環(huán)境，并且增添了黃金對抗通脹的魅力。 |