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本周，現(xiàn)貨黃金在逼近2020年8月7日創(chuàng)下的2075.45美元/盎司紀(jì)錄高位后下行，回吐周內(nèi)多數(shù)漲勢(shì)，技術(shù)上存在回調(diào)需求，但烏克蘭局勢(shì)惡化全球通脹形勢(shì)，歐洲央行被迫轉(zhuǎn)鷹，美國(guó)通脹水平再創(chuàng)40年新高，這些都繼續(xù)支撐貴金屬避險(xiǎn)魅力。
截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金本周累計(jì)上漲0.48%至1979.26美元/盎司，漲幅明顯小于上一周的4.29%，盡管周初一度觸及2020年8月7日以來(lái)高位2070.21美元/盎司。
烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)嚴(yán)重惡化通脹形勢(shì)
烏克蘭和俄羅斯兩國(guó)外長(zhǎng)周四(3月10日)的會(huì)談在停戰(zhàn)方面沒(méi)有取得明顯進(jìn)展。目前這場(chǎng)戰(zhàn)事已經(jīng)進(jìn)入第三周，打擊了從新冠疫情影響中恢復(fù)的全球經(jīng)濟(jì)。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃周四表示，烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和針對(duì)俄羅斯的大規(guī)模制裁導(dǎo)致全球貿(mào)易萎縮，推動(dòng)食品和能源價(jià)格大幅上漲，這將迫使IMF在下個(gè)月下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
消息人士表示，美國(guó)總統(tǒng)拜登將要求終止美國(guó)與俄羅斯的正常貿(mào)易關(guān)系，為調(diào)高俄羅斯進(jìn)口商品關(guān)稅鋪路，作為對(duì)俄羅斯入侵烏克蘭的懲罰。此前，美國(guó)已經(jīng)決定禁止從俄羅斯禁止石油，油價(jià)本周一度升創(chuàng)2008年7月以來(lái)新高。
澳新銀行分析師在一份報(bào)告中說(shuō)：“由于俄羅斯是一個(gè)主要的大宗商品生產(chǎn)國(guó)，制裁正在加劇滯脹的風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升高和通脹上揚(yáng)將支持金價(jià)�！�
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月全球黃金ETF(交易所買(mǎi)賣(mài)基金)繼續(xù)錄得凈流入35.3噸(約合21億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模AUM增加1%)，居高不下的通脹及俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)大增，推動(dòng)全球黃金ETF錄凈流入。
歐洲央行意外轉(zhuǎn)鷹
歐洲央行本周出人意料轉(zhuǎn)鷹，將在第三季度逐步取消刺激措施，為2022年底前升息打開(kāi)大門(mén)，以應(yīng)對(duì)通脹勁升。行長(zhǎng)拉加德稱(chēng)，俄烏沖突是“歐洲的一個(gè)分水嶺”，這將抑制增長(zhǎng)并推動(dòng)通脹攀升。歐洲央行目前預(yù)計(jì)，今年的通脹率將是2%目標(biāo)的兩倍以上，明年的物價(jià)漲幅也將高于目標(biāo)。
但歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在經(jīng)濟(jì)制裁力度、以多快速度削減俄羅斯能源進(jìn)口等問(wèn)題上存在不同意見(jiàn)。德國(guó)總理朔爾茨沒(méi)有對(duì)歐盟是否應(yīng)禁止進(jìn)口俄羅斯石油發(fā)表評(píng)論，此事也需要所有成員國(guó)同意，而柏林方面迄今為止排斥這種可能性。德國(guó)大約三分之一的天然氣和原油需求依靠俄羅斯的供應(yīng)。
大多數(shù)歐洲國(guó)家不會(huì)像美國(guó)那樣決定禁止所有俄羅斯石油進(jìn)口，因?yàn)樗鼈兊奶娲⿷?yīng)來(lái)源較少。因此歐洲央行面臨的挑戰(zhàn)更棘手，原材料價(jià)格飆升對(duì)歐洲依賴(lài)能源的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成更大威脅。
歐洲央行管理委員會(huì)委員森特諾周五表示，貨幣政策必須尋求一種更中性、不那么寬松的立場(chǎng)，但這種轉(zhuǎn)變需要與歐洲的預(yù)算政策相協(xié)調(diào)�！柏泿耪哒诟淖冎芷冢仨氈鸩街�(jǐn)慎地改變周期�！�
投資者以有記錄以來(lái)最快的速度逃離歐洲股市，因俄羅斯入侵烏克蘭迫使投資者在黃金等被視為避風(fēng)港的資產(chǎn)中尋求庇護(hù)。美國(guó)銀行在其基于EPFR數(shù)據(jù)的報(bào)告中表示，在全球范圍內(nèi)，投資者向黃金投入24億美元。
美國(guó)CPI同比再創(chuàng)40年新高
美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)2月大幅上漲，創(chuàng)下40年來(lái)最大同比增幅7.9%。美國(guó)人不得不在支付房租、食品和汽油方面花費(fèi)更多。隨著俄羅斯對(duì)烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)推高原油和其他大宗商品價(jià)格，通脹可能會(huì)進(jìn)一步加速。
Independent Advisor Alliance投資總監(jiān)Chris Zaccarelli表示：“汽油價(jià)格急升令消費(fèi)者感到震驚，這將繼續(xù)給美聯(lián)儲(chǔ)和決策者帶來(lái)壓力，迫使他們采取一切行動(dòng)，以減緩價(jià)格上漲的速度�！�
盡管在俄羅斯2月24日入侵烏克蘭之前，惡性通脹就已嚴(yán)重困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但2月CPI數(shù)據(jù)無(wú)法完全反映出烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后油價(jià)飆升的情形。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將于下周開(kāi)始加息。由于美國(guó)通脹率接近美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的四倍，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年將加息七次。
澳洲國(guó)民銀行匯市策略師Rodrigo Catrill表示，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)“基本上表明美聯(lián)儲(chǔ)本月應(yīng)該會(huì)升息，但也顯示美聯(lián)儲(chǔ)至少初期會(huì)持續(xù)(升息)�！�
以Jan Hatzius為首的高盛分析師團(tuán)隊(duì)本周下調(diào)對(duì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.9%，認(rèn)為自俄羅斯入侵烏克蘭以來(lái)，石油和其他商品價(jià)格飆升將損害支出。他們并表示，如果關(guān)鍵金屬的短缺限制了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出，就會(huì)出現(xiàn)額外的下行風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)為明年出現(xiàn)衰退的可能性為20%-35%。
目前在很大程度上，黃金市場(chǎng)主要交易邏輯由戰(zhàn)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)。但若是戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有任何升級(jí)的前提下，美聯(lián)儲(chǔ)下周公布新政后料抑制金市人氣，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將比市場(chǎng)目前定價(jià)更鷹派一些。
但居高不下的大宗商品價(jià)格將拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，牽制剛剛從新冠大流行引發(fā)的深度衰退中復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)。鑒于俄羅斯戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，隨著部分大宗商品價(jià)格不斷上漲，未來(lái)一兩個(gè)月黃金價(jià)格還會(huì)更高。 |