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周五(12月23日)當周金價基本維持震蕩整理的走勢。圣誕節(jié)前夕，歐美市場交投比較清淡，金價整體走勢也維持震蕩。短期來看，日本央行意外的政策施壓美元，支持了金價，但美國良好的經濟數(shù)據支持美聯(lián)儲升息預期，施壓了金價。長期來看，全球經濟放緩的擔憂情緒，始終支持金價。同時對中國經濟復蘇的樂觀情緒，有望施壓避險美元，同樣提振金價。
展望下周，歐美市場進入圣誕節(jié)和元旦前夕的假期，預計市場交投依舊較為清淡。不過投資者要控制好倉位，謹防清淡市場中，小資金引發(fā)大波動的情況。
金價日圖走勢
全球經濟放緩的擔憂情緒，支持金價長期前景
在經歷了前一年的艱難復蘇后，2022年，世界經濟再次步入危機邊緣。世紀疫情跌宕反復、地緣政治沖突升級、供應鏈挑戰(zhàn)加劇、通脹壓力持續(xù)攀升等多重沖擊下，全球經濟增長預期大幅下滑。為對抗高通脹，各國央行紛紛開啟加息周期，加快貨幣政策緊縮步伐，進一步拖累了經濟復蘇進程。在不確定性顯著增加、下行壓力不斷加大的背景下，全球經濟面臨滯脹威脅，衰退風險持續(xù)升溫。
2022年，國際環(huán)境日趨復雜，新舊挑戰(zhàn)不斷涌現(xiàn)，各種矛盾日益突出，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加，給世界經濟復蘇蒙上了一層又一層陰影。2022年，接連不斷的疫情沖擊導致全球供應鏈恢復緩慢，供求矛盾加劇，大宗商品價格快速上漲并傳導至消費品價格，通脹壓力持續(xù)上升。在全球疫情大流行背景下，國際政策協(xié)調也陷入困局，各國救助政策的內在競爭性凸顯，全球經濟局勢更加復雜嚴峻。
全球經濟增速將出現(xiàn)大幅放緩已成為共識。經濟合作與發(fā)展組織（經合組織）11月發(fā)布經濟展望報告，預計全球經濟2022年增速為3.1%，其中美國和歐洲經濟增長急劇放緩。國際貨幣基金組織（IMF）10月發(fā)布的《世界經濟展望報告》預計，2022年全球經濟將增長3.2%，其中發(fā)達經濟體預計將增長2.4%，新興市場和發(fā)展中經濟體預計將增長3.7%。世界銀行6月發(fā)布的《全球經濟展望》報告則預計，全球增長率將從2021年的5.7%大幅放緩至今年的2.9%。
不少分析指出，當前全球經濟面臨諸多挑戰(zhàn)，導致年初以來經濟增長預期一路下滑，由于結構性問題短期內難以改善，未來經濟增長前景還將繼續(xù)受到影響。
在多重因素交織影響下，全球經濟下行風險不斷攀升，加劇了市場對全球經濟前景的擔憂。許多機構預測，2023年，全球經濟將延續(xù)低增長態(tài)勢，且增速進一步放緩的可能性在增大。
經合組織和聯(lián)合國貿發(fā)會議均預測，2023年全球經濟增長率將放緩至2.2%。世界黃金協(xié)會則預計，明年全球GDP將僅增長2.1%。IMF總裁格奧爾基耶娃日前透露，根據IMF對2023年全球經濟增長最新預期，增速降至2%以下的概率目前已升至25%。據《金融時報》報道，全球經濟增速通常在3.5%至4%之間，IMF將低于2.5%的增速定義為全球經濟衰退。
有分析指出，隨著增長疲弱疊加通脹高企，全球經濟可能出現(xiàn)“滯脹”，在更糟糕的情況下，甚至可能出現(xiàn)經濟衰退。
中國方面的積極消息提振了市場風險偏好情緒，支持黃金長期需求
外媒周四援引兩名知情人士的話報導稱，作為重新開放努力的一部分，中國計劃從明年1月起放棄對海外游客的檢疫要求。報導指出，中國國務院、中國人民銀行和中國證監(jiān)會在上周的經濟政策會議上聯(lián)合進行了一項研究，旨在2023年優(yōu)先考慮經濟增長并提振房地產市場。
這些會議紀錄表明，中國國務院、中國人民銀行和中國證監(jiān)會提出將采取行動，拯救經濟，使其走上穩(wěn)定的道路。政府一直在推動實施先前宣布的刺激措施，稱現(xiàn)有措施可能更有效。政策措施仍然可以產生影響，如果我們現(xiàn)在做得好，這將有助于明年穩(wěn)定增長。經濟正在復蘇和企穩(wěn)，但基本面還不穩(wěn)固。
近期，多家外資大行上調對2023年中國經濟增速的預測。高盛集團近期將2023年中國經濟增速的預測從4.5%上調至5.2%。其研究部門認為，消費板塊有望成為2023年中國經濟增長的亮點，預計居民消費增速將在明年下半年強勁反彈。同時，明年中國勞動收入將有所改善，消費信心也將得到提振。
瑞銀集團也上調了明年中國經濟的增速預期，從此前的4.5%上調至4.9%。瑞銀首席中國經濟學家汪濤認為，中國經濟活動將從2023年初開始逐步復蘇。野村集團表示，隨著經濟復蘇信號頻出，2023年中國GDP預計增長4.8%。
日本央行放寬收益率曲線控制區(qū)間，施壓美元側面支撐金價
由于日本央行意外調整其國債收益率曲線控制計劃，推動日元大幅飆升，打壓美元，支持金價。美元交易員擔心日本央行最新政策會使得日本減少購買美國國債。日本是美國國債的最大持有者，這一最新舉措使日本政府能夠將更多資金投入國內，而不是讓資金流向國外。盡管如此，10年期美債收益率高于2年期美債收益率，債券收益率倒掛暗示經濟可能會進入衰退。
日本央行出人意料地調整了其國債收益率控制計劃，此舉令投資者感到震驚，他們已經在擔憂全球利率上升和難以控制的通脹所帶來的經濟后果。日元在日本央行決議后大幅飆升，令美元承壓，而美元走軟對持有非美貨幣的原油買家而言更加便宜。美元在今年大漲之后一直在回落，投資者愈發(fā)相信美聯(lián)儲接近完成其激進的加息行動。
12月20日，日本央行在為期兩天的貨幣政策會議上，決定調整部分收益率曲線控制（YCC）政策，將長期利率波動幅度從原來的正負0.25%擴大至正負0.50%。這對于一直認為在日本央行總裁黑田東彥任期內不會調整政策的金融市場來說，無異于投下一顆重磅炸彈。
黑田東彥自2013年3月就任日本央行總裁以來，為擺脫通貨緊縮一直持續(xù)實施大規(guī)模貨幣寬松政策。2016年，日本央行出臺了短期利率降至負0.1%，作為長期利率指標的10年期國債收益率為0%的YCC政策。2021年，日本央行將長期利率波動幅度從0%變更為正負0.25%，此次會議上又變更為正負0.50%。日媒認為此次調整是貨幣寬松政策10年來的轉折點。
此次調整令金融市場措手不及，影響立竿見影。日10年期國債期貨價格暴跌，收益率上漲，日元兌美元匯率飆升，股市大幅下跌。市場普遍認為，此次調整已經是“事實上的加息”。
樂觀的美國數(shù)據再次引發(fā)了美聯(lián)儲鷹派的押注，施壓金價
人們擔憂美聯(lián)儲很可能繼續(xù)收緊政策，對金價不利。盡管美聯(lián)儲在本月放慢加息步伐至50個基點，明年年初還可能進一步放慢加息步伐，但火熱的勞動力市場是高通脹的主要原因，美聯(lián)儲可能在更長時間內加息，并且在更長時間內維持高利率水平。美聯(lián)儲主席鮑威爾已表示，美聯(lián)儲明年將進一步加息。
美國消費者信心指數(shù)繼續(xù)出現(xiàn)改善，美國12月世界大型企業(yè)聯(lián)合會消費者信心指數(shù)自11月的101.4升至108.3，達到2022年4月以來的最高水平，好于市場預期的101.0。同時，12月消費者現(xiàn)況指數(shù)自138.3升至147.2，消費者預期指數(shù)自76.7微升至82.4。最后，一年消費者通脹預期從7.1%降至6.7%。評論稱，由于消費者對經濟和就業(yè)的看法更加樂觀，現(xiàn)狀和預期指數(shù)也都有所改善，近期天然氣價格下跌是主要推動力，但購買住房和高價家電的計劃進一步降溫。預計消費者偏好從高價商品轉向服務的這種轉變將在2023年繼續(xù)下去，通貨膨脹和加息的逆風也將繼續(xù)下去。
美國第三季度國內生產總值（GDP）向上修正和拜登總統(tǒng)有關準備遏制通脹的最新言論重新燃起了美聯(lián)儲鷹派的賭注。
美國勞工部周四公布的數(shù)據顯示，截至12月17日當周，首次申請失業(yè)救濟金人數(shù)為21.6萬。美國上周申請失業(yè)救濟的人數(shù)有所上升，但是仍然處于歷史低位。這表明盡管人們擔心經濟放緩，但雇主仍在留住工人。持續(xù)申請失業(yè)救濟人數(shù)反映了持續(xù)尋求失業(yè)救濟的人數(shù)。持續(xù)申領失業(yè)救濟人數(shù)自9月中旬以來緩慢攀升，盡管仍處于低位。這可能是一個跡象，表明一些失業(yè)者需要更長的時間才能找到新工作。
美國經濟分析局（BEA）公布的數(shù)據顯示，美國第三季度國內生產總值（GDP）終值年化增長率為3.2%，好于此前估值和市場預期的2.9%。較高的增長率在很大程度上反映了消費支出的向上修正，而消費支出是經濟的主要驅動力。盡管利率上升，但消費依然強勁。經濟在今年上半年萎縮之后，在第三季度出現(xiàn)了反彈。盡管如此，明年仍極有可能出現(xiàn)經濟衰退，因為勞動力市場的強勢提高了更多加息的前景，進一步減少了家庭財富，而家庭財富正被股市和房價的下跌所擠壓。消費者也正在耗盡他們的儲蓄，而強勢美元將損害出口。
另外，周五公布的數(shù)據還顯示，美國11月核心PCE物價指數(shù)同比上升4.7%，預期4.7%，前值5.0%。美國11月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上升0.2%，預期0.2%，前值0.2%。機構評美國11月核心PCE物價指數(shù)年率：預計美聯(lián)儲將認為這一數(shù)據表明通脹已步入正軌，不過他們一定會繼續(xù)密切關注工資數(shù)據。 |