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周二(12月28日)，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)11月22日以來新高至1818.37美元/盎司，美元指數(shù)小幅承壓。盡管隔夜美股創(chuàng)紀(jì)錄新高，投資者將奧密克戎的擔(dān)憂拋在腦后，但通脹壓力遠(yuǎn)未見頂，負(fù)債是美國人無法償還的“禮物”，美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減刺激對(duì)金市利空有限。
標(biāo)普收創(chuàng)紀(jì)錄新高
萬事達(dá)卡MA.N的數(shù)據(jù)顯示，今年假日季美國零售銷售同比增長(zhǎng)8.5%，受電子商務(wù)繁榮發(fā)展推動(dòng)，這給美國股市帶來提振，標(biāo)普500指數(shù)上日創(chuàng)下紀(jì)錄新高4791.49點(diǎn)，為連續(xù)第四個(gè)交易日收高。這也緩解了人們對(duì)高傳染性奧密克戎冠狀病毒變種將阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂。
日本花旗集團(tuán)全球市場(chǎng)G10外匯策略主管Osamu Takashima表示：“全球市場(chǎng)對(duì)奧密克戎變種帶來的負(fù)面影響將得到遏制持樂觀態(tài)度。”他還表示，美國股市無視美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊政策的預(yù)期而上漲，“意味著目前投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好一定非常、非常強(qiáng)烈”。
百達(dá)資產(chǎn)管理策略師Takatoshi Itoshima說：“昨晚美國股市上漲，使得市場(chǎng)信心很強(qiáng)。但多數(shù)市場(chǎng)參與者都是短線投資者，許多長(zhǎng)線投資者因假期離場(chǎng)，如果市場(chǎng)持續(xù)上漲，這類短線投資者可能會(huì)出脫股票以獲利了結(jié)�！�
SPI資產(chǎn)管理公司的管理合伙人Stephen Innes說：“(假日期間市場(chǎng))缺乏參與……爭(zhēng)論的核心是實(shí)際利率，隨著經(jīng)濟(jì)從奧密克戎造成的小幅下滑中恢復(fù)過來，實(shí)際利率可能上升，這可能會(huì)限制黃金的上升勢(shì)頭�！�
負(fù)債是還不起的“禮物”
隨著今年假日購物卷土重來，信用卡余額再次走高。根據(jù)個(gè)人理財(cái)網(wǎng)站W(wǎng)allet Hub的預(yù)測(cè)，到今年年底，美國人信用卡債務(wù)有望增加700億美元。Wallet Hub發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在普通家庭的信用卡余額為8006美元。
根據(jù)Trans Union預(yù)測(cè)，隨著越來越多的消費(fèi)者申請(qǐng)信貸并增加支出，預(yù)計(jì)余額將在2022年繼續(xù)增加，第一季度末將比一年前高出10%。到2022年第四季度，總余額預(yù)計(jì)將達(dá)到8057億美元，這將是新冠大流行開始以來的最高水平。該機(jī)構(gòu)全球研究和咨詢主管Charlie Wise表示：“消費(fèi)者格局開始更接近大流行前的時(shí)代，隨著暫緩驅(qū)逐租客的政令到期和刺激資金的枯竭，對(duì)信貸的需求正在增長(zhǎng)。”
消費(fèi)者數(shù)據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)公共政策和法律事務(wù)高級(jí)副總裁Eric Ellman建議購物者考慮他們今年能否承擔(dān)任何新債務(wù)。“當(dāng)消費(fèi)者不知所措時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生一些明顯的影響，他們的信用評(píng)分可能會(huì)下降，這可能會(huì)增加未來的借貸成本。”
通常隨著借款人還清假期支出，信用卡余額會(huì)在一年的頭幾個(gè)月下降。然而，信用卡債務(wù)特別難以償還，尤其是平均年利率超過16%，負(fù)債是美國人無法償還的“禮物”。美國假日消費(fèi)旺盛對(duì)美元的支撐作用有限也就不能理解了。
美國消費(fèi)將面臨困境
盡管得益于政府刺激檢查和可自由支配購買機(jī)會(huì)的減少，2020年美國人還清了創(chuàng)紀(jì)錄的830億美元信用卡債務(wù)。但根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的最新數(shù)據(jù)，總體而言，信用卡余額在2021年第三季度增加了170億美元。第四季度，在假期計(jì)劃回歸的推動(dòng)下，消費(fèi)者支取了數(shù)十億美元的費(fèi)用。
美國消費(fèi)者未來將面臨困境。他們的儲(chǔ)蓄用完了，消費(fèi)者價(jià)格繼續(xù)上漲，這是在剝奪人們的購買力，消費(fèi)者將不得不削減開支，政府可能需要被迫推行新一輪刺激措施，以避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
在美聯(lián)儲(chǔ)官員本月政策會(huì)議上暗示加快收緊步伐之后，貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早將在2022年3月首次加息25個(gè)基點(diǎn)，并且2022年年內(nèi)將累計(jì)加息三次。
但如果美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高到足以對(duì)抗通脹的水平，它不僅會(huì)導(dǎo)致深度衰退，而且還可能會(huì)引發(fā)另一場(chǎng)金融危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在只能假裝他們會(huì)這樣做，他們實(shí)際上可能只會(huì)略微提高利率。
政府若不得不印制更多鈔票來為新的刺激支出提供資金，以便消費(fèi)者能夠繼續(xù)以更高的價(jià)格購買商品，但它同時(shí)又在制造新的通脹，問題只會(huì)更加嚴(yán)重。因此盡管美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減刺激，但這對(duì)金價(jià)構(gòu)成的利空似乎不像以往那么嚴(yán)峻，可見通脹預(yù)期遠(yuǎn)沒有見頂。 |