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周三(11月17日)，現(xiàn)貨黃金反彈，基本收復(fù)隔夜跌勢，但美元指數(shù)自日內(nèi)創(chuàng)下的16個月新高回落。此前強勁的美國消費數(shù)據(jù)提振了美聯(lián)儲最快2022年年中加息的預(yù)期，而美聯(lián)儲決策者就如何應(yīng)對高通脹的公開辯論升溫。
金價隔夜一度升至6月14日以來高位至1877.15美元/盎司，但終盤收跌逾0.6%至1850.63美元/盎司。美元指數(shù)周三創(chuàng)2020年7月17日以來新高至96.266。
消費者支出大幅轉(zhuǎn)向商品
周二(11月16日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月零售銷售增長超過預(yù)期。由于疫情持續(xù)，美國民眾急切地提前開始假日購物，以避免在一些商品短缺的情況下貨架空空，這在第四季初給經(jīng)濟帶去提振。
盡管美國10月消費者物價升幅創(chuàng)1990年以來之最，對生活成本上漲的擔(dān)憂還導(dǎo)致消費者信心在11月初降至10年來最低，但10月消費報告表明，高通脹尚未抑制支出。
經(jīng)濟學(xué)家和零售商預(yù)計今年的假日銷售可能是近幾年最好的。與此同時，美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，上月制造業(yè)產(chǎn)出升至2019年3月以來的最高水平，高通脹迫使消費者減少服務(wù)需求，支出永久性地轉(zhuǎn)向了商品。
PNC Financial的首席經(jīng)濟學(xué)家Gus Fucher稱：“看消費者做什么比看他們說什么更重要。他們擔(dān)心通脹攀升，但他們的狀況仍不錯，并在繼續(xù)支出�！�
美聯(lián)儲辯論升溫
美聯(lián)儲決策者就如何應(yīng)對高通脹的公開辯論周二升溫。對于美聯(lián)儲來說，這是在新情況下的一個老問題——全球供應(yīng)鏈處處打結(jié)、美國勞動力市場情勢詭譎難辨且可能已經(jīng)縮水、再加上物價上漲，這些可能使美聯(lián)儲還等不到美國經(jīng)濟恢復(fù)到疫情前的就業(yè)和勞動力水平，就不得不提高利率，使經(jīng)濟增長減速。
與此同時，物價上漲已開始引發(fā)民怨，在民意調(diào)查中已成為跨越黨派和收入階層的擔(dān)憂，并導(dǎo)致拜登的支持率跌至上任以來最低。美國總統(tǒng)拜登正在考慮是讓鮑威爾連任美聯(lián)儲主席，還是提拔美聯(lián)儲理事布雷納德接任。拜登周二表示，他將在大約四天后做出最終決定。
鮑威爾大力支持推動廣泛就業(yè)增長的策略，參議院一些共和黨和民主黨議員已經(jīng)公開表態(tài)支持。布雷納德可能愿意在提高利率方面表現(xiàn)出更大的耐心。不過，她十分了解通脹螺旋上升的惡果，因此不太可能讓這種情況在她的眼皮底下發(fā)生。
鴿派：現(xiàn)在加息會放慢經(jīng)濟復(fù)蘇
似乎是為了說明無論誰擔(dān)任美聯(lián)儲主席，都將在達成政策共識方面面臨的挑戰(zhàn)，舊金山聯(lián)儲主席戴利周二呼吁央行保持耐心，稱隨著疫情降溫，物價壓力可能會自行消退，“對不太可能持續(xù)的事情做出反應(yīng)，將使我們離目標(biāo)更遠(yuǎn)，而不是更近。”
她表示，現(xiàn)在加息不會解決供應(yīng)鏈瓶頸和其他推高物價的暫時性問題，但會導(dǎo)致就業(yè)增長和復(fù)蘇放緩。疫情將繼續(xù)擾亂經(jīng)濟多長時間存在不確定性，這使得人們難以預(yù)測高通脹將持續(xù)多久，也難以預(yù)測因疫情擔(dān)憂而離開職場的人將以多快的速度重返勞動力市場。
她說：“在接下來的幾個季度里，隨著縮減購債計劃實施，我們將觀察經(jīng)濟表現(xiàn)，看看通脹是否會緩解，工人是否會回來。當(dāng)我們得到更明確的信號時，我們將準(zhǔn)備好采取相應(yīng)行動，繼續(xù)提供或取消必要的支持，以確保經(jīng)濟穩(wěn)定在一個可持續(xù)的路徑上�！�
Metals Focus的南亞資深高級研究顧問Harshal Barot說：“隨著通脹仍在上升，宏觀背景仍對黃金有支持作用，但美元的持續(xù)走強抑制黃金的上行空間�！�
鷹派：不希望家庭對物價上漲感到壓力
圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德在周二稍早敦促美聯(lián)儲盡快結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，以便能夠最早在明年春季加息。美聯(lián)儲應(yīng)在未來幾次會議上向“更鷹派的方向”調(diào)整，為萬一通脹沒有開始緩解做準(zhǔn)備。
里奇蒙聯(lián)儲主席巴爾金援引密西根大學(xué)的消費者信心調(diào)查稱，盡管一些工人的工資在上漲，但消費者信心已降至可能會讓人聯(lián)想到經(jīng)濟衰退的水平，“我認(rèn)為這在很大程度上是因為物價對人們的影響，包括那些把很大一部分工資花在食品和汽油上的人�！�
亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，美聯(lián)儲的目標(biāo)是讓通脹降低，因為聯(lián)儲不希望家庭對物價上漲感到壓力。他稱：“這就是為什么，你們聽到我們所有人對最近看到的通脹水平攀升表達擔(dān)憂，以及需要讓通脹重新受控的原因之一�！�
貨幣市場目前預(yù)計，美聯(lián)儲很可能在2022年6月開始加息。芝加哥商業(yè)交易所(CME)“聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲在2022年6月至少加息25個基點的概率為69%，2022年年底前累計至少加息75個基點的概率超過50%。
10月份通脹和消費數(shù)據(jù)支持這樣一種觀點，即如果美聯(lián)儲愿意，它可以更激進一點，而不會完全導(dǎo)致大好形勢崩潰�；鶞�(zhǔn)利率將在明年年中上調(diào)，美元短線可逢低買入。 |